HSBC, Investment Outlook, New Growth Engines for a Changing World

HSBC, Investment Outlook, New Growth Engines for a Changing World

-  2024년의 불확실성과 글로벌 금융시장의 조정은 이제 지나가고,  미국 대선 이후 시장의 방향이 어느 정도 명확해졌으며, 이는 투자자들에게 안정감을 제공

-  미국 경제는 여전히 강력한 소비와 기업 혁신 덕분에 2% 내외의 안정적인 성장을 유지할 것.  경기 침체에 대한 우려가 과장되었다고 판단하며, 기업들은 높은 이익 성장을 기록하고 있음.  트럼프 행정부의 규제 완화와 세금 감면은 기업 투자와 소비를 촉진할 것으로 보이며, 이는 주식 시장의 주요 동력으로 작용할 것

-  중국 경제는 대외 무역의 둔화와 관세 리스크에도 불구하고, 정부의 적극적인 재정 및 통화 정책으로 내수 중심의 성장세를 유지중.  특히 소비자 신뢰 지표가 개선되며, 인터넷 및 소비재 관련 기업들이 혜택을 볼 것으로 예상

- 인도와 ASEAN(동남아시아 국가연합)은 젊은 인구, 중산층 확대, 기술 도입 등의 강력한 구조적 성장 요인을 기반으로 높은 GDP 성장률(4.4%)을 기록할 것.  인도는 특히 내수 소비와 대규모 인프라 투자에서 투자 기회를 제공

-  유럽은 제조업 부문에서 정책 부재와 규제 장벽으로 인해 경쟁력이 약화되고 있음.  독일과 유럽 전역의 경제 성장 둔화가 예상되며, 이는 투자 기회 발굴을 어렵게 만드는 요인임.  그러나 영국은 정치적 안정과 낮은 밸류에이션 덕분에 투자자들에게 방어적 옵션을 제공할 것.

- 핵심 투자 아이디어는 4가지 테마로 나뉨.

1) 정책 및 혁신을 통한 수익성 확대: 산업 정책의 부상: 미국과 아시아의 산업 정책은 제조업과 첨단 기술 분야를 지원하며, 특히 AI와 자동화를 중심으로 혁신이 이루어질 것, GARP 접근법: 성장성과 밸류에이션 균형을 강조하며, 미국과 아시아에서 "합리적인 가격의 성장(Growth At a Reasonable Price)"을 추구

2)  다중 자산 및 적극적 채권 전략:  다중 자산 전략과 적극적인 채권 선택을 통해 변동성을 활용하며, 특히 5~7년 만기 채권에 집중,  아시아 고품질 채권, 인도 및 인도네시아의 현지 통화 채권 등 다양한 기회를 모색

3)  프라이빗 마켓과 헤지펀드:  프라이빗 크레딧과 프라이빗 에쿼티에 대한 할당을 늘리며, 특히 기술 및 인프라 혁신에 중점.  헤지펀드에서는 매크로 전략, 아시아 주식 롱/숏 전략 등을 선호

4)  아시아의 내수 성장성 발굴: 인도와 ASEAN: 젊은 인구와 내수 소비 성장으로 투자 기회를 제공. 중국의 내수 리더: 소비재와 인터넷 기업을 중심으로, 정책 지원을 받는 강력한 내수 기업에 주목

- 구조적인 트렌드로는 디지털 혁신, 기후행동, 사회변화에 주목한 투자가 필요할 것. 디지털 혁신: AI, 데이터 인프라, 차세대 의료 기술 등이 주요 투자 기회. 기후 행동: 재생 가능 에너지, 원자력 및 순환 경제와 같은 지속 가능성 테마에 투자. 사회 변화: 실버 경제와 인구 구조 변화를 반영한 헬스케어 및 소비재 기회

- 우리는 미국,인도, 싱가포르, 일본을 중심으로 한 주식 투자와 다각화된 자산배분을 선호하고 있음. 현금보유를 최소화하고, 채권 및 대체자산에서 변동성을 활용해 추가적인 수익을 창출할 계획.