12/13 미 증시, FOMC 앞두고 지표 소화하며 금리 상승 확대 여파로 낙폭 확대

<미래에셋증권 서상영>

12/13 미 증시, FOMC 앞두고 지표 소화하며 금리 상승 확대 여파로 낙폭 확대

미 증시는 경제지표 소화하며 최근 상승에 따른 매물 소화 과정을 보이자 혼조세로 출발. 특히 물가가 예상보다 높은 수준을 보이자 국채 금리가 상승하고 이에 기술주가 영향을 받은 점이 특징. 다만, 전반적인 방향성보다는 최근 상승에 따른 매물 소화 움직임이 눈에 띄었으며 반도체 일부와 헬스케어 종목군이 부진을, 소매유통업종과 일부 대형 기술주가 강세를 보이는 차별화 진행. 다만, 장 마감 앞두고 금리 상승이 확대되자 지수도 하락 확대하며 마감(다우 -0.53%, 나스닥 -0.66%, S&P500 -0.54%, 러셀2000 -1.38%, 필라델피아 반도체 지수 -0.91%)

*변화 요인: ECB, 지표, 그리고 차별화

FOMC회의(17~18일)를 앞두고 ECB가 시장 예상대로 금리를 25bp 인하한 3.0%로 발표. 성명서에서 금리 경로를 확정하지는 않았지만, 불확실성을 이유로 점진적인 인하를 시사. 경제 성장률은 올해 0.4%, 25년 1.1%, 26년 1.4%로 모두 0.1%p~0.2%p 하향 조정. 라가르드 ECB 총재도 인플레이션 둔화와 함께 경제도 개선되고 있지만, 예상보다 속도가 느리다고 언급. 트럼프 정책(무역분쟁 등)에 대해서는 직접적인 반영을 하지 않았다고 주장해 무역분쟁이 진행될 경우 물가의 불확실성 확대와 경제 전망 하향 조정이 진행될 수 있음을 보여줌.

한편, 미국 생산자물가지수는 10월 전월 대비 0.3%에서 11월 0.4% 상승으로 확대. 그러나 식품과 에너지를 제외한 수치는 전월 대비 0.3%에서 0.2%로 둔화. 식품이 3.1%나 상승해 물가 상승 주도. 여기에 신규실업수당 청구건수는 22.5만 건에서 24.2만 건으로 증가해 고용시장의 둔화가 진행. ECB와 경제지표 결과를 반영하며 유로화가 약세와 강세 결국 약세로 전환하는 방향성 없는 변화를 보임. 국채 금리도 생산자물가지수 세부내용 중 PCE에 영향을 주는 부분이 둔화한 점, 고용지표가 부진한 점 등을 반영해 하락하기도 했지만, FOMC를 앞두고 향후 관세 부과는 물가 불확실성을 높인다는 점에서 재차 상승. 특히 장기채 입찰 후 수요 부진을 반영하며 상승을 더욱 확대

주식시장은 ECB와 경제지표 소화하며 결국은 달러 강세와 금리 상승이 진행되자 매물이 출회되며 하락. 그러나 전체 시장에 대한 개인투자자의 낙관론은(AAII: 48.3%->43.3%) 소폭 둔화됐지만 개별 종목에 대한 기대 심리는 여전히 견고하고 주간 옵션 마감을 앞둔 수급적인 요인 등으로 하락은 제한. 이에 개별 요인에 등락을 보이는 일부 종목을 제외하고 대체로 평온한 모습. 다만, 장 마감 앞두고 FOMC에서 금리 전망 상향 조정 가능성 부각되며 금리 상승이 확대되자 지수 하락폭이 좀더 확대