엔비디아 3Q24 실적발표 (Aft -1%)

엔비디아 3Q24 실적발표 (Aft -1%)

👨‍💻 #1 → 이번 분기에 필요한 세 가지 포인트는 모두 얻었음 : ㄱ) GPM ✅ ㄴ) Several Billion Dollar ✅ ㄷ) Supply Chain ✅

👨‍💻 #2 → 지난 분기에 크게 하락했던 이유는 GPM 이슈 때문이었음. 제품별 GPM을 이해하고 있는 사람이 많진 않기에 이번 분기에 모든 사람들이 GPM을 주목하게 됐음. GPM은 Blackwell 생산량 올라오면 2H25 70% 중반대로 돌아올 것을 언급하며 ㄱ)에 대한 우려 불식. Blackwell 생산량에 대해서는 예상보다 더 좋으며 Full Production/Full Steam이라 언급하며 ㄴ) ㄷ)에 대한 우려도 불식 ON TRACK

👨‍💻 #3 → 그리고 가이던스는 이전의 히스토리들을 생각하면 문제없이 좋은 정도. 이번 분기는 처음으로 QoQ +$4B 성장을 넘어서 +$5B 성장을 보인 분기. 2개 분기 연속으로 계속해서 가이던스는 $2.5B Raise & $5B Beat 트렌드를 보이고 있음. 이제 Full Production 단계인 Blackwell은 분기 $5~7B로 가는 궤적을 겪을 것. 마찬가지 ON TRACK

- Non-GAAP EPS : $0.81 vs 컨센 $0.74 (Beat) (YoY 103%)
- 매출 : $35.1B vs $33.1B (Beat) (YoY 94%, QoQ 17%)
- GPM : 75.0% vs 74.8% (Beat)

사업부별 매출
- 데이터센터 : $30.8B vs 컨센 $29.14B (Beat) (YoY 112%, QoQ 17%)
- 게이밍 : $3.3B vs $3.06B (Beat) (YoY 15%, QoQ 14%)
- 시각화 : $486M vs $480M (Beat) (YoY 17%, QoQ 7%)
- 자동차 : $449M vs $360M (Beat) (YoY 72%, QoQ 30%)

4Q24 가이던스
- 매출 : $37.5B vs 컨센 $37.1B (Beat) (이제 분기별 +$4.5B)
- GPM : 73.5% vs 73.5% (In-line)

주요 경영진 코멘트
- AWS, CoreWeave, Microsoft Azure 등에서 H200 기반 클라우드 인스턴스 출시했으며 Google과 Oracle도 곧 출시할 예정
- DGX SuperPOD 및 Blackwell을 사용하여 덴마크, 일본, 대만, 인도에 소버린 AI 슈퍼컴퓨터를 구축함
- Enterprise & Industrial AI 솔루션을 위해 Lenovo, Accenture, Deloitte, Google Cloud와 AI 파트너십을 확대

엔비디아 CFO Commentary
- 수율 개선한 Blackwell 마스크 변경 완료
- Blackwell 생산출하는 CY4Q24부터 시작하여 CY25 내내 계속 증가
- Hopper와 Blackwell 시스템 모두 특정 공급제약이 있으며
- Blackwell에 대한 수요는 CY2025 여러 분기 동안 공급 초과할 것

We completed a successful mask change for Blackwell, our next Data Center architecture, that improved production yields. Blackwell production shipments are scheduled to begin in the fourth quarter of fiscal 2025 and will continue to ramp into fiscal 2026. We will be shipping both Hopper and Blackwell systems in the fourth quarter of fiscal 2025 and beyond. Both Hopper and Blackwell systems have certain supply constraints, and the demand for Blackwell is expected to exceed supply for several quarters in fiscal 2026.