오전시황2

<미래에셋증권 서상영>

12/10 미 증시, 중국 부양책 발표에도 차익 실현 매물 출회되며 하락

미 증시는 미국 경기에 대한 긍정적인 전망을 보여주는 지표 결과에 상승하기도 했지만, 관련 영향은 제한. 그보다 그동안 상승을 견인했던 일부 종목군에 대한 매물 출회가 지수에 더 큰 영향을 준 것으로 추정. 특히 엔비디아(-2.55%)는 중국의 반독점 조사 착수 소식으로, 테슬라(+0.15%)는 신고가 이후 차익실현 매물 출회로, 그 외 주요 테마주들도 차익 실현 매물이 집중된 점이 특징. 물론, 중국 경기 부양의지 표명에 관련 종목이 큰 폭 상승하는 등 종목 차별화는 여전(다우 -0.54%, 나스닥 -0.62%, S&P500 -0.61%, 러셀2000 -0.67%, 필라델피아 반도체 지수 -0.84%)

*변화 요인: 견고한 고용, 여전한 물가, 그리고 중국의 부양

컨퍼런스 보드의 미국 고용동향 지수는 108.25에서 109.55로 상승. 비농업 고용자수의 선행지표 역할을 하는 관련 지표는 지난 2022년 9월 이후 지속적으로 하향 추세를 이어가고 있음. 그런 가운데 올해 들어 처음으로 2개월 연속 크게 개선돼 일자리 추세의 전환점이 도래할 수 있음을 시사. 더불어 구직 어려움이 17.6%에서 15.2%로 감소했고, 구인 공고도 9월 이후 회복. 비자발적 파트타임 비율도 4개월 연속 감소. 대체로 고용시장이 견조함을 반영한 것으로 볼 수 있음.

한편, 뉴욕 연은의 소비자 기대 조사 결과에서 가계 재정 상황이 나아질 것이라는 비율은 2020년 2월 이후 가장 높았고, 나빠질 것이라는 전망은 2021년 5월 이후 가장 낮은 수준. 연체 우려도 13.9%에서 13.2%로 감소. 그러나 가계 지출은 둔화세가 지속되고 일자리를 잃을 확률은 13.0%에서 13.5%로 상승. 구직 기대도 56.0%에서 54.1%로 감소. 재정은 양호하나 일자리와 소비 둔화 가능성이 제기. 1년 기대 인플레이션은 3.0%, 3년은 2.6%, 5년은 2.9%로 각각 0.1%p 상향 조정. 이렇게 견고한 고용지표와 물가의 영향으로 달러화가 강세를 보였고, 국채 금리가 상승. 다만, 달러화는 되돌림이 여전히 강해 강세폭은 제한.

전일 중국 정부는 중앙 경제공작회의를 앞두고 중앙정치국회의를 진행. 관련 회의는 2025년 경제 운영 방향을 알 수 있는데 이 자리에서 안정속에 성장을 추구할 것이라고 발표. 더불어 더욱 적극적인 재정정책과 (15년만에) ‘완화된 통화정책’을 실시할 것이며 관련한 다양한 정책 도구들을 보완 및 확대한다고 발표. 여기에 소비진작과 투자 효율을 높일 것이라고 밝혔으며, 과학 기술 혁신을 강조. 이와 함께 대외개방을 확대하고 수출입 및 외자유치를 안정화할 것이라고 언급. 대체로 기존에 나왔던 내용에 더해 중국 정부의 경기 부양의지를 높였다는 점에서 시장은 긍정적으로 반응. 실제 미 증시는 부진했지만 중국 기업들이 급등했고, 중국 매출 높은 기업들의 강세도 특징.