오전시황

*한국 증시 관련: 달러/원 환율 안정, 테마장세

MSCI 한국 지수 ETF는 0.72%, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.25% 상승. 필라델피아 반도체 지수는 1.71% 상승. 러셀2000지수는 0.42% 상승, 다우 운송지수는 0.13% 하락. KOSPI 야간 선물은 0.41% 상승. 전일 서울 환시에서 달러/원 환율은 계엄령 철회 소식에도 정치 불확실성이 여전히 진행돼 1,410.10원을 기록한 가운데 야간 거래에서는 1,413.60원으로 마감. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,411.80원을 기록

한국 증시는 전일 채권 시장이 안정을 보이는 등 우려가 확산되지는 않았던 점은 우호적. 여기에 AI 산업의 확산과 관련된 테마, 그리고 여전히 진행된 연준의 12월 FOMC에서의 금리인하 기대, 한국은행을 비롯한 주요 기관들의 적극적인 대응 또한 우호적. 다만, 계엄령 해제 이후 지속될 것으로 예상되는 정치 불확실성은 시장 불안 요인으로 작용할 수 있다는 점은 부담. 시장 참여자들은 적극적인 대응보다는 테마 중심으로 대응하는 경향이 높아 이러한 변화에 주목할 필요가 있음

*FICC: 국채 금리 하락, 달러 약세 축소

국제유가는 지표 부진 소식과 OPEC+ 회담에서 1분기까지의 감산 연장 가능성에도 더 많은 감산 가능성은 없다고 주장하자 하락. 미 에너지 정보청(EIA)에서 원유재고가 184.4만 배럴 감소에서 50.7만 배럴 감소로 폭이 축소되자 하락은 제한. 이런 가운데 트럼프의 공격적인 시추로 집권시기 60달러 이하로 하락 할 것이라는 분석이 제기되자 하락 확대. 미국 천연가스는 최근 하락에 따른 일부 되돌림이 유입되며 소폭 상승. 유럽 천연가스는 온화한 날씨로 인한 수요 둔화 우려를 반영하며 하락

달러화는 지표 부진 소식에 여타 환율에 대해 약세로 출발. 그러나 파월의 경기에 대한 자신감 표명, 프랑스 정치 불확실성을 반영하며 약세폭이 축소. 유로화는 라가르드 ECB 총재가 4분기 인플레이션이 일시적으로 상승할 것이라고 주장하자 달러 대비 강세를 보였지만, 프랑스 정치 불확실성을 반영하며 폭이 축소. 엔화는 한국의 계엄령 발표와 해제 소식을 반영하며 달러 대비 약세. 역외 위안화는 달러 대비 강세를 보인 가운데 멕시코 페소 등도 강세

국채금리는 한국 계엄령 소동이 사라지자 위험자산 선호심리를 반영하며 상승하기도 했지만, 미국 경제지표가 부진하자 하락으로 전환. 더불어 연준 위원들의 엇갈린 발언에도 하락은 지속. 파월 연준 의장이 미국 경제는 좋은 위치에 있다며 경기에 대한 자신감을 표명했지만 프랑스 총리 해임안 가결에 따른 정치 불안이 안전자산 선호심리를 반영하며 하락이 확대

금은 달러 약세 및 금리 하락에 힘입어 상승. 구리 및 비철금속은 구리가 하락하고 알루미늄이 상승하는 차별화가 진행. 구리는 지표 부진 등을 이유로 경기에 대한 우려를 반영하며 하락한 반면, 알루미늄은 주석과 더불어 LME 재고 감소 소식에 상승. 농작물은 수출 소식 등이 발표됐지만, 남미 지역이 양호한 날씨로 인한  가격 상승 가능성이 제한되고 있다는 소식에 하락