[2/4, 장 시작 전 생각: 트럼프와 주식시장, 키움 한지영]

[2/4, 장 시작 전 생각: 트럼프와 주식시장, 키움 한지영]

- 다우 -0.3%, S&P500 -0.8%, 나스닥 -1.2%
- 엔비디아 -2.8%, 테슬라 -5.1%, 애플 -3.4%, 팔란티어 +1.5%(시간외 +22%대)
- 달러 인덱스 108.3pt, 달러/원 1,461.5원, 미 10년물 금리 4.55%

1.

아시아 증시의 살벌함과는 달리, 미국 증시는 낙폭을 축소한 채로 마감했네요.

트럼프와 멕시코 대통령간 대화를 통해 불법이민 및 펜타닐 유통을 막기위한 국경수비대를 설치하기로 합의함에 따라,

멕시코 관세 부과를 1개월 연기했다는 소식이 증시 안도 요인으로 작용했습니다(장 마감 후에는 캐나다에 대한 관세도 연기하기로 발표했네요)

1월 ISM 제조업 PMI도 예상보다 잘 나왔다는 점도 주가 회복에 힘을 보탰습니다.

엔비디아, 테슬라, 애플 등 M7주들도 낙폭을 축소했고,

팔란티어는 장 마감 후 실적이 서프라이즈를 기록하면서 시간외에서 20%대 넘게 폭등하고 있는 등 하루 만에 분위기가 많이 나아지고 있는거 같습니다.

2.

지금 상황을 살펴보면 딥시크의 파장을 온전히 소화하기도 전에 관세 부과라는 암초를 만나면서 변동성의 2월을 맞이한 듯 합니다.

물론 멕시코, 캐나다랑은 관세 연기, 중국과는 대화할 것이라는 트럼프의 발언은 다행이긴 합니다만,

“시점은 미정이나 EU에도 관세를 부과할 것”이라고 언급하는 등 관세 부과 대상 국가의 확산 가능성은 여전히 열려있는 듯 합니다.

“관세로 인한 단기적인 금융시장 변동성은 개의치 않는다”식의 발언이나,

1월 FOMC 직후 연준의 금리 동결을 비판했다가, 전일에는 “연준의 금리 결정이 적절했다”고 이야기하는 걸 보면,

“대체 이 인물은 뭐지??”라는 의문점을 계속 뇌리에 주입시키고 있네요.

3.

앞으로도 트럼프는 일관성 없는 행보를 보이면서 증시를 괴롭히겠지만, 3일과 같은 증시 급락세가 추가로 출현할 가능성은 낮게 가져갈 필요가 있습니다.

이미 작년 11월 대선 이후 트럼프의 관세는 예정된 수순이라는 데에 대부분 시장참여자들의 의견을 공유하면서, 선제적으로 반영한 측면이 있기 때문입니다

트럼프가 외부의 의견을 온전히 수용할 것이라고 보긴 어려워도, 주요 외신과 미국 산업계에서도 그의 관세정책의 부작용을 경고하고 있네요

(Ex: 블룸버그 이코노믹스 분석 상, 평균 관세율이 기존 3%에서 10%로 높아질 수 있으며, 그로 인해 미국 내 GDP 감소, PCE 물가 상승, 중국으로의 공급망 재구축으로 인한 미국의 리쇼어링 약화 등이 해당).

당분간 관세 뉴스플로우가 증시를 수시로 장악하겠지만, 2018년과 같이 전세계 증시를 나락으로 보낸 무역 전쟁과 같은 시나리오를 주가에 반영하는 것은 지양할 필요가 있습니다.

현재 관세 부과의 성격은 “관세 부과 발표 -> 해당국가 협상 -> 관세 정책 변경(시점 보류 등)”와 같은 경로가 될 가능성이 높다는 생각을 합니다.

4.

어제 국내 증시 참 고통스러운 하루를 보냈네요.

그래도 오늘은 낙폭 과대 인식 속 멕시코와 캐나다 관세 부과 연기 소식 등에 힘입어 반도체, 자동차 등 관세 피해 수출주를 중심으로 반등에 나설 전망입니다.

또 수출주의 이익 전망에 영향을 주는 미국 1월 ISM 제조업 신규주문 지수(52.1 -> 55.1)의 개선 소식이나,

팔란티어의 어닝 서프라이즈에서 확인할 수 있는 것처럼, AI 소프트웨어의 긍정적인 내러티브가 지속될 수 있다는 점도 기대해볼만 합니다.

——

오늘 날씨가 역대급으로 추운거 같습니다.

체감온도가 -20도정도 된다고 하니, 다들 옷 따듯하게 잘 챙겨입으시길 바랍니다.

조금전 발간한 2월 월간 전략 자료도 링크 첨부드렸으니, 참고해주시면 감사하겠습니다.

그럼 늘 건강하시고, 오늘도 화이팅 하세요.

키움 한지영