<Weekly Three Point>

<Weekly Three Point>

a. 지난 금요일 미국 증시는 대선 불확실성에도, 개별 호재로 인한 넷플릭스(+11.9%), 애플(+1.2%) 등 빅테크 강세 등으로 상승(다우 +0.1%, S&P500 +0.4%, 나스닥 +0.6%).

b. 트럼프 당선 가능성 확대에 따른 트럼프 트레이드 지속 수요는 있겠으나, 3분기 실적시즌의 영향력도 간과할 수 없을 것

c. 국내 증시는 SK하이닉스, 삼성바이오로직스, 현대차, KB금융 등 주력 업종들의 실적 이벤트에 따라 업종별 차별화 예상

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0.

한국 증시는 1) 연준 베이지북, 연준 인사들 발언, 2) 트럼프 트레이드 진행 여부, 3) 테슬라, 아마존 등 미국 M7 실적, 4) SK하이닉스, 현대차, KB금융, 삼성바이오로직스 등 국내 기업 실적 등에 영향을 받으며 업종별 차별화 장세를 보일 전망(주간 코스피 예상레인지 2,540~2,680pt).

1.

18일(금) 미국 증시는 트럼프 당선 가능성에 따른 대선 불확실성에도, 개별 호재로 인한 넷플릭스(+11.9%), 애플(+1.2%) 등 빅테크주 강세, 3분기 실적시즌 기대감에 힘입어 상승 마감(다우 +0.1%, S&P500 +0.4%, 나스닥 +0.6%).

지난주에 비트코인 강세, 일부 이차전지 및 친환경주 약세가 출현했다는 점을 놓고 시장참여자들 사이에서는 트럼프 트레이드로 해석하고 있는 모습.

물론 19일 기준으로 Real Clear Politics의 전국 여론조사 평균 지지율은 해리스(49.3%)가 트럼프(47.9%)를 앞서고 있기는 함.

하지만 펜실베니아, 애리조나 등 7개 경합주에서는 트럼프(48.3%)가 해리스(47.5%)에 비해 우위를 점하고 있다는 점이 트럼프의 재임 가능성을 높여주는 요인.

베팅 사이트 Poly Market에서도 트럼프의 당선확률(59.7% vs 해리스 40.3%)에 베팅을 하고 있다는 점도 마찬가지.

2.

향후 두 후보의 주요 선거구 유세를 통해 판세가 변할 소지가 있긴 하지만, 시장에서는 트럼프 트레이드에 대한 수요가 잔존해 있을 것.

여기서 과거 대선 직전 10월 달의 지지율, 당선확률과 실제 11월 대선 결과가 상이했다는 점을 상기해볼 필요.

금주에도 특정 후보의 당선 가능성에 대한 단기 트레이딩은 가능한 구간이지만, 이를 기정사실화하며 11월 대선 이후까지도 추세적인 베팅을 하는 전략은 후순위로 미뤄두는 것이 적절.

더 나아가, 이번주에는 본격적인 3분기 실적시즌이 대기하고 있다는 점이 트럼프 트레이드의 영향력을 상쇄시킬 것으로 보임.

현재 미국 증시에서는 지난 금요일 가입자수 서프라이즈를 기록해 급등한 넷플릭스, 아이폰 16의 중국 판매량 20% 증가 소식에 강세를 보인 애플 효과 등으로 3분기 실적시즌 기대감이 점증.

금주에는 S&P500 기업 중 약 32%의 기업실적이 몰려 있으며, 그 안에는 테슬라, 아마존 등 M7 업체의 실적도 있다는 점에서 증시 민감도가 높아질 전망.

아직까지도 AI 산업의 수익성과 사이클 둔화 여부를 둘러싼 논란이 가시지 않은 만큼, 아마존의 실적과 CAPEX 가이던스 이후 국내외 주요 반도체주들의 주가 변화가 관전포인트가 될 것.

3.

국내에서는 SK하이닉스(24일) 등 주요 기업들의 실적이 발표될 예정.

지난주에도 외국인은 코스피에서 반도체를 중심으로 약 1.2조원 순매도를 기록했으며 이중 삼성전자(-8,800억원)에 집중하는 순매도세가 쉽게 진정되지 않고 있는 모습.

반면 SK하이닉스는 3주연속 순매수(3주 누적 +3,300억원)를 기록하고 있는 가운데, 주가 역시 8월 저점 대비 약 22% 상승세를 시현한 상황(삼성전자는 9주 연속 순매도 -12.5조원).

이처럼 반도체 내에서 레거시 vs HBM 간 차별화된 주가와 수급흐름이 전개 중에 있음.

다만, 삼성전자에 대한 외국인들의 역대급 순매도 및 주가 하락이 과도하다는 인식도 부상하고 있다는 점도 주목할 필요. 따라서, SK하이닉스 실적 발표 이후 이 같은 구도에 변화가 생길지 여부가 코스피 방향성에도 영향을 줄 전망.

현대차, 기아차, KB 금융 등 여타 주요 업종의 실적도 간과할 수 없는 이벤트.

이들은 연중 국내 증시의 메인 테마였던 기업 밸류업 프로그램의 주도주이기도 한만큼, 이번 실적 발표에서 추가적인 주주환원 정책의 강도가 사실상 실적 이상의 주가 촉매로 작용할 것으로 판단.