[1/31, 장 시작 전 생각: 딥시크가 불어넣은 긴장감 , 키움 한지영]
[1/31, 장 시작 전 생각: 딥시크가 불어넣은 긴장감 , 키움 한지영]
- 다우 +0.4%, S&P500 +0.5%, 나스닥 +0.3%
- 엔비디아 +1.0%, 테슬라 +2.9%, 메타 +1.6%, MS -6.2%, 애플 -0.7%(시간외 -1.4%)
- 미 10년물 금리 4.51%, 달러 인덱스 107.9pt, 달러/원 1,445.6원
1.
미국 증시는 전일의 하락을 딛고 반등을 하긴 했지만, 불안불안한 기운은 쉽게 사그라들지 않는거 같습니다.
목요일 장 끝나고 실적 발표한 메타와 MS는 엇갈린 주가 흐름을 보였고,
조금전 실적을 발표한 애플은 중국 판매 부진 소식에 잠시 밀렸다가, 컨콜에서 긍정적인 이야기들이 나오면서 시간외에서 3%대 상승세를 기록하고 있네요.
이들 빅테크 실적이 중립 이상의 결과를 가져다 준점은 안도 요인이기는 한데,
이보다는 딥시크가 몰고온 화제성(엔비디아 독주는 한계가 있다, AI 투자 어쩌지 등)에 증시의 무게 중심이 쏠려있는 상태입니다.
딥시크가 엔비디아 고성능 칩을 수출규제를 우회해서 사용했는지, 훈련비용이 정말로 저렴한 것인지, 오픈 AI 데이터 소스를 무단 도용 했는지 등 여러 측면에서 팩트체크가 필요한 사안이긴 합니다.
그렇지만 전세계 증시 대장주가 27일 하루만에 17% 폭락하는 등 지난 5거래일 동안 15% 하락했다는 점은 주도주와 주도 내러티브의 교체 혹은 변화 가능성을 생각해보게 만드네요.
2.
개인적으로는 주도 내러티브의 교체보다는 주도 내터티브 안에서 색깔이 변할 거 같습니다.
딥시크 사태로 인해 AI 모델 추론과 학습 비용이 낮아지면, 궁극적으로 여러 산업에 걸쳐 AI 도입 가속화 및 확장성 개선을 도모할 수 있다는 생각을 합니다.
이번 MS와 메타의 실적 발표에서 하이퍼스케일러 등 CAPEX 확대에 대한 톤이 다소 다운됐다는 우려의 시각도 있으나,
여전히 그들은 인간수준의 AI(AGI) 기술 확보를 통해 미래 생존 경쟁에서 우위를 점하려는 의지가 꺾이지 않았다는 점(투자 의지)에 주목할 필요가 있겠네요.
결국 “엔비디아 등 AI 하드웨어 업체의 성장 독주”에서 “AI 비용 하락에 따른 AI 소프트웨어 업체의 수익성 개선”이라는 내러티브로 색깔이 바뀌게될 듯합니다.
당분간 주요국 증시에서는 AI 소프트웨어(+전력기기) 업종 쪽으로 수급이 이동할 것이라는 시나리오를 그려나갈 수 있겠네요.
3.
딥시크 때문에 묻힌 감이 있지만, 1월 FOMC는 12월 FOMC에 비해 크게 충격적이지 않은 결과였습니다.
2% 문구 삭제한거 가지고 잠시 논란이 있었지만 파월 의장이 나름 해명을 잘했고, 달러와 금리도 크게 움직이지 않은채 1월 초가 피크였다는 인식을 만들어주고 있구요.
이보다는 트럼프 정부와의 불협화음이 앞으로 계속 신경써야할 사안이거 같습니다.
트럼프는 연휴 중에도, 그리고 지금 이순간에도 계속 관세 이야기를 꺼내고 있네요.
(ex: 2.5% 보편관세보다 더 높은 관세를 부과할거다, 멕시코랑 캐나다한테는 25% 관세 부과할거다)
그래도 시장에서 생각하는 최악의 시나리오(10~20% 보편관세 + 타 국가들의 맞대음)이 현실화될 확률은 낮게 가져가는게 좋다는 전망을 유지하고 있습니다.
4.
연휴 기간 워낙 큰 일들이 일어나다 보니, 국내 증시는 오늘 하루에 전부다 반영하면서 변동성이 상당할 듯 합니다.
연휴 기간 중 미국에 상장된 한국 지수 ETF인 EWY가 0.7% 정도 하락했는데, 환율이 1% 이상 상승한거 까지 감안하면, 1%정도 밀리면서 시작할 듯합니다.
반도체주들도 딥시크와 엔비디아발 충격을 받으면서 출발하겠네요.
트럼프, 연준 뿐만 아니라 딥시크도 새로운 변수로 등장하면서, 여러모로 고민이 되는 지점이긴 한데,
그 가운데서도 기회와 투자 아이디어는 생성될 수 있다고 생각합니다.
이와 관련된 자세한 의견은 위에 먼저 공유드린 <이슈 분석> 자료에서 확인하실 수 있으니, 많은 참고 부탁드리겠습니다.
연휴의 감각(?)이 남아있는 채 일상 복귀 및 업무 적응하는 것이 다소 버거우실 수 있겠지만,
그래도 오늘 하루도 힘내시길 바라며, 당장 내일부터 시작되는 주말도 잘 보내시길 바랍니다.
키움 한지영
