알파벳, 3Q24 실적

알파벳, 3Q24 실적

■ EPS $2.12 (est. $1.85), 37% YoY
■ 매출 $88.27b (est. $86.22b), 15% YoY
■ CAPEX $13.06b (est. $12.72b), 62% YoY
■ FCF $17.64b (est. $22.85b), -22% YoY

① 구글검색 $49.39b (est. $49.06b), 12% YoY
② 유튜브광고 $8.92b (est. $8.89b), 12% YoY
③ 구글클라우드 $11.35b (est. $10.83b), 35% YoY

CAPEX가 예상치를 상회 + 대신 FCF는 예상치를 하회. 지난 분기 CEO의 언급처럼 주주환원보다 재투자가 우선순위임을 보여줬음. GCP는 YoY % 성장률이 기저효과로 인해 급등

알파벳 실적의 명암

Positive
: 4Q CAPEX 가이던스를 $13b (est. $12.72b)로 제시. 이는 3분기와 동일하며 컨센서스 상회. 마이크로소프트 및 메타의 CAPEX만 선방할 것이라는 업계 예상과 다르게 알파벳의 CAPEX가 기대 이상이라는 것은 AI 랠리에 대한 명분을 부여

Negative
: 4분기부터 광고매출 성장률이 둔화될 가능성이 있다고 언급. 이는 미국 대통령 선거가 끝남에 따라 광고지출의 급락이 예견돼 있기 때문에 시장도 어느정도 예상한 부분. 그러나 이를 공공연하게 말한 것에 큰 의미가 있음. 시장이 완전히 인식함으로써 디지털 광고 관련주(Meta, Trade Desk) 테마의 랠리에 정당성을 제공하지 못함